A股三大指数今日集体上涨，沪指收复3900点整数关口。截止收盘，沪指涨0.65%，收报3914.01点；深证成指涨1.25%，收报13146.72点；创业板指涨1.31%，收报3092.50点。沪深两市成交额达到18739亿，较上一交易日放量2881亿。
行业板块多数收涨，消费电子、电子化学品、贵金属、有色金属、采掘行业、旅游酒店、通信设备、半导体板块涨幅居前，电源设备、保险板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量接近3400只，逾70只股票涨停。消费电子方向集体爆发，中兴通讯、博通集成、实丰文化等近20股涨停。商业航天概念延续强势，航天发展12天8板，雷科防务、通宇通讯涨停。有色金属板块表现活跃，闽发铝业、罗平锌电涨停。光刻胶概念快速拉升，华融化学20cm涨停。
行业资金流向：49.87亿净流入通信设备
行业资金方面，截至收盘，通信设备、半导体、有色金属等净流入排名靠前，其中通信设备净流入49.87亿。
净流出方面，光伏设备、文化传媒、软件开发等净流出排名靠前，其中光伏设备净流出28.96亿元。
今日要闻
蓝箭航天朱雀三号暂缓首飞！国家航天局设立商业航天司 筹码集中核心股曝光
据报道，北京蓝箭航天“朱雀三号”首飞箭已处于最后准备状态，原定11月29日首飞，因不可抗力，发射任务临时暂缓。另据央视新闻报道，近期，国家航天局已设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。
字节搅动端侧AI风云！豆包发布手机助手预览版 又一轮换机潮可期？
今日，豆包手机助手发布技术预览版。据悉，豆包手机助手是豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机AI助手，其基于豆包大模型的能力和手机厂商的授权。官方表示，现阶段，开发者和科技爱好者可以在豆包与中兴合作的工程样机努比亚M153上，体验豆包手机助手的技术预览版本。
鲍威尔要辞职？特朗普：已选定下任美联储主席 将很快公布！
美国总统特朗普周日最新表示，他已确定美联储下任主席的人选，并将很快公布这一决定。但在接受记者采访时，特朗普拒绝证实鲍威尔的继任者是预测市场最看好的凯文·哈塞特，后者目前担任美国国家经济委员会主任。
热度爆表！5天19亿元 单日排片超《哪吒2》 《疯狂动物城2》疯狂破纪录！
上映五天，《疯狂动物城2》的走势很“疯狂”。据灯塔专业版数据，截至11月30日发稿，《疯狂动物城2》累计票房已突破19.2亿元，超越前作在中国内地创下的15.4亿元票房纪录，并以惊人速度刷新纪录。该片创中国影史进口动画片票房冠军、2025进口片内地票房冠军、内地影史进口片单日票房冠军等55项纪录。
机构观点
中信证券：需要内需的变化打开高度
市场呈现出低波慢牛的特征，主要宽基的波动率有所下降，回撤以及夏普比率亦好于过往。但主观多头的体感改善相对有限，今年以来依旧跑输量化策略，仅略微跑赢万得全A，同时择时的作用明显弱化。
从市场微观流动性结构来看，以保险和固收+为代表的配置型资金增量富裕，配置型资金和量化资金定价权持续抬升，但主观选股型产品增量有限，具有个股定价能力的增量资金欠缺。定价权削弱的背景下，出于控制回撤的考量，主观多头对于个股和板块的估值和安全边际反而会提出更高的要求，风险偏好始终难以有效提升，“蹲、打、撤”成为主流策略。
打破僵局只能是大超预期的基本面变化，今年是外需和出海，未来可能还是需要内需的重大变化打开市场高度。在超预期的变化出现前，配置上建议延续资源/传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方向。
广发证券：“赚钱效应”最好的时间窗，即将打开
每年11月，市场涨跌与基本面相关性最弱，但进入12月，基本面定价的有效性会逐步加强。“赚钱效应”最好的时间窗，即将打开。每年春季有两个重要时间点：春节、两会。在这期间（春节到两会），市场有很好的“赚钱效应” ，也就是 “春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日。春节前后，市场从低胜率转向高胜率，从大盘风格转向小盘风格。
12月到明年1月是春季躁动布局的很好时机，尤其是针对那些年报预告不太会爆雷且明年景气度趋势不错的方向（年报预告不好的方向，可能最好等到明年1月末布局）。同时考虑截至上周五市场最低点，很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平（20%左右），12月可以逐步纳入观察范围。
兴业证券：跨年行情已经具备良好基础
前期海外扰动缓和、全球流动性宽松预期升温、风险偏好提振下，当前跨年行情已经具备良好基础。经历前期的震荡、消化后，随着年末会议对来年经济和产业发展做出更加明确的部署和定调，有望进一步凝聚市场共识、指引主线方向。保持多头思维，继续布局中国资产的修复。
从风格角度看，岁末年初行情呈现明显的“价值搭台，成长唱戏”特征。方向上，继续以景气预期为锚，布局跨年行情。根据一致预测，明年高景气（2026年预测净利润增速>30%）行业可以概括为AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏四条线索。
可以重视政策倾斜且明年景气预期向好、当前估值合理、估值修复可持续的方向，包括“反内卷”&涨价资源品（化工、建材、钢铁、能源金属、贵金属）、农业、新消费&服务消费（休闲食品、教育、出行链等）。同时，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。AI内部重视叙事转变和内部“高切低”受益的AI端侧和软件应用（传媒、计算机、人形机器人、港股互联网），以及“科技自立自强”受益的国产算力产业链；重视明年产业趋势继续向上、调整后性价比凸显的创新药、军工。
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2025-12-01
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